文｜硅谷101

5月21日，SpaceX向SEC提交了招股书。这次IPO预测募资750亿好意思元，上市今日市值有望欺压2万亿好意思元。

这么一次前无古东谈主，后也很难有来者的东谈主类史上最大IPO，咱们来望望它的招股书中有哪些主流解读除外的亮点。

01450亿好意思元算力协议：Anthropic为什么启动押注SpaceX

最初，最不测，亦然最重磅的音信是，SpaceX与Anthropic签了大协议。

Anthropic将向SpaceX每个月支付12.5亿好意思元购买算力，算力范围包括Colossus1和Colossus2两个数据中心集群，协议将推论到2029年5月。浅易推测一下，这将为SpaceX带来每年150亿好意思元的大都收入。

凭证财报露馅的数字，SpaceX2025年的年收入是187亿好意思元。与Anthropic订立的大协议，将把SpaceX的年收入提高逾越80%。这么的收入领域也将逾越星链，成为SpaceX的最大单一收入开端。

在协议订立之前，SpaceX是一家星链养着其他业务的公司，星舰的研发、AI的干预、X的筹划，都在并吞着现款流。有了这份3年总价值450亿好意思元的协议，星链也不错略微松语气了。

Anthropic濒临的算力忙绿，敬佩每一个ClaudeCode的用户都置之不理。诚然价钱“小贵”，但提前锁定翌日3年的大额算力，依旧划算。

协议中还包含一个让东谈主振奋的避讳条件：Anthropic暗示有好奇羡慕与SpaceX协作开发吉瓦级的天际AI算力。这也便是马斯克对成本市集讲的阿谁故事：天际数据中心。

一天之后，马斯克发推说，咱们有其他多家公司正在洽谈算力协议。强调一下：是多家，而不是一家。早已受限于算力不及，又是SpaceX紧要股东的Google，好像率会是下一个大客户。

SpaceX在翌日很可能会贴上一个新标签：一家超大号的NeoCloud。

0218712枚比特币：SpaceX招股书里的不测信息

招股书露馅，现在SpaceX执有18712枚比特币。

SpaceX购入的比特币平均成本3.5万好意思元，按照今天的市值，约14.5亿好意思元。这让SpaceX的执币数目逾越了特斯拉的11509枚，也逾越了Coinbase的9267枚。

在全全国能统计到的整个公司中排第11，在上市公司中排第5。排在SpaceX之前的公司，是MicroStrategy，MarathonDigital这么的屯币公司，或者Tether，Block.one这么的币圈公司。

SpaceX是现在已知，非币圈公司里执有最多比特币的公司。

03马斯克的董事会：SpaceX背后的硅谷一又友圈

在招股书中的董事会名单中，SpaceX的早期投资者统统在列。

8东谈主的完整名单差别是：ElonMusk、GwynneShotwell、AntonioGracias、SteveJurvetson、LukeNosek、DonaldHarrison、RandyGlein、IraEhrenpreis。

这其中，GwynneShotwell是公司总裁，DonaldHarrison代表谷歌。咱们来看其他几个稍显目生的名字，以及他们与SpaceX之间的旧事。

IraEhrenpreis是DBLPartners首创东谈主，硅谷闻明的投资东谈主，亦然“影响力投资”最早的观念者之一，他是马斯克长达20年的坚决盟友和支执者。

早在2006年，Ira还在上一家机构任职时，他就投资了特斯拉，并在2007年加入特斯拉董事会。本年2月，Ira加入SpaceX董事会，任沉寂董事。

Ira的投资与马斯克高度绑定，他的基金还投资了BoringCompany和Neuralink。

AntonioGracias执掌的ValorEquityPartners在极早期支执了其时濒临倒闭的SpaceX，只比FundersFund稍晚。

Antonio与马斯克的渊源更深。早在2000年，Antonio就代表Valor的前身：MGCapital，投资了刚刚完成合并的Paypal，并在2005年投资了特斯拉。2006年，Antonio加入特斯拉董事会。2008年，Valor投资了绝境中的SpaceX，两年后Antonio加入SpaceX董事会。

此外，Antonio投资的马斯克系公司还有SolarCity、Neuralink以及合并之前的xAI。

招股书涌现，ValorEquityPartners过火关联实体的执股比例约7.3%，执股数目逾越5亿股。要是按照上市今日1.75万亿的市值，Valor手中的股份价值将逾越1000亿好意思元。

与Antonio一样经历过公司至暗时代的，还有LukeNosek。

Luke是Confinity的趋附首创东谈主，亦然Confinity和X合并后构成的Paypal的早期高管，之后与大名鼎鼎的PeterThiel一皆开辟了FoundersFund。

在第三次辐照失败后的2008年8月，Luke和PeterThiel共同主导了SpaceXB轮2000万好意思元的融资，FoundersFund是其时独一的外部机构投资者。随后，Luke代表FoundersFund加入董事会。SpaceX上市后，这笔投资可能会成为东谈主类VC史上影响力最大，陈说倍数最高的投资。

2017年，Luke离开FoundersFund，开辟Gigafund，这是一个只投SpaceX的基金，也便是国内说的专项基金。

Gigafund的LP实在全是敬佩马斯克职责的弥远投资者，Luke对外的说法是，“这不是一个财务投资，而是一个职责投资”。

SteveJurvetson和RandyGlein代表的是DFJ，这里重心说下Steve。

全全国第一辆量产版特斯拉ModelS，车架号0001的车主，以及全全国终末一辆ModelS的车主都是Steve。

Steve是通盘硅谷与马斯克交情最为深厚的投资东谈主，两东谈主清爽于30年前。第一次碰面是1996年，尊龙凯时官方平台下载马斯克去找Steve，但愿他投资的我方的第一家公司Zip2，但其时Steve莫得投，自后Steve说这是他投资生计终末悔的事，之后他投资了马斯克的每一家公司。

2008年下半年，特斯拉因为第一代跑车Roadster难产而堕入严重的财务危险，濒临停业。Steve不仅代表DFJ投资了特斯拉，还愚弄个东谈主影响力帮特斯拉到处找钱。

2009年，DFJ领投了SpaceX约6000万好意思元的融资，2010年再次加注，并执续跟投后续轮次。

Steve在DFJ和自后我方开辟的FutureVentures，相似与马斯克深度绑定，是Neuralink和BoringCompany的第一个外部投资者。

看已矣董事会名单，你可能会思，这董事会未便是马斯克和他的迷弟们构成的吗？

与传统董事会强调沉寂董事的沉寂性，幸免门户和关联性统统不同，SpaceX的董事会结构，带来了可能是好意思国史上最激进的上市公司料理结构。

马斯克一东谈主适度约85%的投票权，事实上决定了马斯克不可能被罢职。

公司王法明确说了，整个股东索赔必须通过强制拘谨性仲裁措置，投资者被停止在联邦法院拿起任何诉讼，包括集体诉讼。《钞票》杂志指出，此前莫得任何好意思国主要上市公司接受过近似条件。

惟有执股逾越3%的股东才能拿起派生诉讼，即好意思国独到的，小股东代表公司告状董事的诉讼。按1.75万亿好意思元估值推测，这意味着执股至少450亿好意思元才有资历告状。

对此，纽约州众人退休基金、加州公事员退休基金和纽约市退休系统三家机构趋附致函SpaceX，对上述料理条件抒发严重热心。

马斯克依然被特拉华州法院否决了薪酬决策，被OpenAI踢出了局。这一次，马斯克用好意思国上市公司历史上对股东权益限制最严苛的王法蓄意，把整个对我方不利的情况全部堵死了。

招股书中明确写谈，公司承认对马斯克的“高度依赖”，他的疏浚力、愿景与时期专长是公司翌日的中枢营救。同期，公司对马斯克的“执续作事”高度依赖，一朝马斯克的参与度下落，将对公司业务、财务状态及翌日远景产生“首要不利影响”。

关于投资者而言，押注SpaceX，在很大程度上意味着押注马斯克本东谈主。要是你是投资者，面对可能高达1.75万亿好意思元的市值，你会押注马斯克本东谈主吗？

04V3星舰初度试飞：SpaceX的翌日最终还要靠火箭

就在提交招股书的第二天，在经历屡次推迟后，新一代V3版星舰完成了初度试飞。这是星舰的第12次试飞，亦然自客岁11月的爆炸事故后，时隔半年后的初度试飞。

V3星舰诚然还叫星舰，但从新到脚都是新的。整箭高度124米，搭载33台全新升级的猛禽3发动机，格栅尾翼增大50%，近地轨谈运力从晋升到100吨以上。

这次试飞中，星舰再行建造的2号辐照台腾飞，部署了20颗下一代星链模拟器和2颗测试卫星，最终在印度洋受控溅落。

这次试飞并不竣工，需要措置的问题好多。二级火箭的猛禽3发动机有1台因故障停机，原规划的发动机在轨重启也因此被取消，一级火箭在完因素离后出现燃烧尽头。因为是新式号的初度试飞，这次回收莫得接受极具视觉冲击力的“筷子夹火箭”。

为什么成本市集如斯关注这次星舰的试飞？

星舰是SpaceX翌日图景中最紧要的一环，亦然1.75万亿市值最紧要的营救。手脚现在SpaceX最紧要的现款流，星链将换装下一代更重的V3卫星，在轨的9000多颗卫星每年需要补发10%到15%，现在的猎鹰9早已不胜重任。要是星舰不成尽快入轨，SpaceX最赢利的业务会很快遭受瓶颈。

协议金额数十亿好意思元的重返月球规划也拖不起，ArtemisIV载东谈主着陆任务定档2028年，而星舰登月架构里最要道的低温激动剂在轨加注还莫得施行。

客岁10月，NASA荒原地公开质疑SpaceX的登月着陆系统程度，这也许是为什么，NASA局长JaredIsaacman这次亲身飞到试飞现场不雅摩。

马斯克为成本市集讲的最大故事：天际数据中心，相似需要星舰尽快老到。规划部署在天际中的AI推测基础措施，需要辐照100万颗以上卫星，除了星舰，地球上莫得任何火箭能承担这么领域的辐照任务。

不知谈是不是专门的安排，星舰的下一次试飞，按照现在第三方给出的预测，是在6月之内，具体哪天还没定。要是安排在IPO今日，咱们也许会在吞并天见证火箭上天尊龙凯时app官方2026最新版下载，股价也上天的历史，让咱们静待IPO的那一天。